新能源汽车行业突飞猛进(新能源汽车产业大爆发）

证券之星《神盾》直击公司公告，清除股市投资地雷，全方位保护投资者。

赌局风波的演出已经告一段落。然而，在控股股东索赔赔偿款10.12亿元计入当期收益后，深陷债务泥潭的坚瑞沃能2018年仍净亏损38.16亿元。

52亿收购新能源网点

2010年9月，原本从事消防器材业务的坚瑞沃能源在深交所创业板上市(简称坚瑞消防)。当时公司还是一个营收过亿的小规模企业。直到2016年，通过收购沃特玛布局新能源，坚瑞沃能源的各方面财务数据开始发生翻天覆地的变化。

深圳沃特玛电池有限公司于2002年在深圳成立。作为国内最早成功研发磷酸亚铁锂新能源汽车动力电池、汽车启动电源、储能系统解决方案，并率先实现规模化生产和批量应用的电池企业之一，沃特玛从成立之初就自带光环，一度被业内称为国产锂电池前三。

2013年，一纸《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》开启了国内新能源汽车市场的新节点，直至2016年达到行业巅峰。当时相关企业新能源布局如火如荼，坚瑞沃得以斥资52亿元从大股东李尧手中溢价4.6倍收购沃特玛。

作为沃特玛的实际控制人，李尧在收购协议中对沃特玛未来三年业绩的承诺是，2016年至2018年扣非净利润分别不低于4.035亿元、9.09亿元和15.18亿元。

但这一业绩承诺在2016年才顺利完成，2017年坚瑞沃能的盈利能力开始“崩塌”。

沃特玛车祸后

市场疯狂的时候很容易失去理智。2016年新能源汽车行业骗补事件雷霆万钧，行业补贴下降20%。

2016年发布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》提出，2017年至2018年在2016年补贴基础上降坡20%，2019年至2020年在2018年基础上降坡20%，直至2021年取消补贴。地方补贴的上限将从中央补贴的100%降至50%。

健沃能源2017年年报显示，公司全年营业利润为-36.37亿元，同比下降788.83%，归属于母公司的净利润为-36.84亿元，同比下降近10倍。对于业绩亏损的原因，坚瑞沃能表示，受国家新能源产业政策补贴调整、子公司沃特玛业务扩张过快增长、应收账款回款缓慢、资金链紧张等综合因素影响。

早在2017年，就有媒体曝出沃特玛涉嫌依靠“反向定制”为上市公司创收，即沃特玛子公司新沃运输从多家整车厂采购新能源物流车，指定必须使用沃特玛电池，从而为沃特玛带来大量订单。当时这种内部循环模式被指作弊，但坚瑞沃能并未对此做出回应。

2016年以来，国内新能源汽车产业突飞猛进，而坚瑞沃能却深陷困境。里沃宁的疯狂扩张让公司负债累累。数据显示，2016年以来，坚瑞沃能债务水平一路攀升，一度达到近260亿元，几乎接近总资产水平。截至去年第三季度，其债务水平居高不下，远超行业平均水平，其中到期债务超过100亿。

数据显示，沃特玛2017年实现扣非净利润88076.37万元。2018年上半年，沃特玛亏损17.25亿元，继续亏损的可能性很大。沃特玛的实际业绩和李尧承诺的利润之间的差距正在扩大。

根据《盈利预测承诺及补偿协议》和《盈利预测承诺及补偿协议之补充协议》，李尧已确认对赌失败，其对公司的赔偿金额为52亿元的赔偿上限，并同意以其名下的公司股份和自有资金对坚瑞沃能源进行赔偿。

10亿美元的赔偿很难

根据坚瑞沃能2018年半年报，2017年李尧对应的业绩报酬为0.96亿元，计入下一个报告期，即2018年。公司2017年和2018年绩效薪酬的会计处理方法存在明显差异。对此，深交所向坚瑞沃能源发出问询函。

首先，深交所要求坚瑞沃详细说明公司对李尧2018年10.12亿元业绩补偿的核算原因、依据及合理性，对李尧2018年剩余业绩补偿的预计补偿方式及会计处理，以及相应的会计处理是否符合《2018年度业绩快报及修正公告》的要求。

同时，深交所要求坚瑞沃详细说明公司2017年、2018年对李尧业绩补偿会计处理不一致的原因、依据及合理性，是否符合《企业会计准则》的要求，并说明公司未将上述10.12亿元业绩补偿纳入2018年业绩快报及修正公告的具体原因、相应依据及合理性。

最后，深交所要求坚瑞沃说明是否存在人为选择会计处理方法，进而对2018年度财务报表进行不当盈余管理，公司股票停牌的情形。

早在2018年11月3日，坚瑞沃能源发布的《企业会计准则》就揭示了公司的多重困境。

公告称，目前，公司深陷债务危机，面临经营困难，大规模逾期债务导致公司及子公司沃特玛大量银行账户被冻结，大量经营性资产被查封，人员流失严重，生产经营受到严重影响。如果公司复产不能有效推进，应收账款不能及时收回或冲抵供应商欠款，将继续增加坏账准备和资产减值准备。

与此同时，坚瑞沃能、其子公司沃特玛及其子公司上个月增加了多达43起诉讼。截至目前，公司共涉及诉讼256起，涉案金额50.27亿元。该公司已冻结多达107个账户，涉及金额共计9136.78万元。

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